Лекция 23. Основные положения по оценке международных инвестиционных проектов

Возможность и эффективность использования иностранного капитала в современных условиях является одним из важнейших факторов роста отечественной экономики. Особенности социально-экономической и политической систем, цивилизационная стратегия развития определяют инвестиционную привлекательность РФ с точки зрения иностранного инвестора. В связи с этим возникает необходимость анализа критериев, используемых для поведения многофакторной оценки эффективности привлечения прямых иностранных инвестиций и возможностей их интерпретации. Выявление особенностей инициирования прямых иностранных инвестиций в российскую экономику. Разработка и практическая апробация методики комплексного анализа оценки эффективности прямых иностранных инвестиций на макроуровне. Исследование построено на изучении фундаментальных и прикладных трудов зарубежных и отечественных авторов в области разработки методик оценки эффективности инвестиций. В процессе исследования использовались такие методы научного познания, как сравнительный, логический, монографический, структурно-динамический, статистико-математический анализ и синтез. Разработанный инструментарий многофакторной оценки эффективности прямых иностранных инвестиций послужит не только информационной базой для оценки инвестиционной привлекательности РФ и принятия решений субъектами экономики, но и может использоваться для мониторинга инвестиционной среды. Выявлены взаимосвязи между объемом привлеченных иностранных инвестиций и рядом макроэкономических показателей, характеризующих внешнеэкономическую деятельность и внутреннюю экономическую среду РФ. Проведенное исследование показало применимость методики комплексного анализа оценки эффективности прямых иностранных инвестиций для выявления особенностей инициирования притока иностранного капитала.

Оценка иностранных инвестиций в экономику России

Динамика инвестиций в основной капитал в РФ [1]. В международных рейтингах, в которых ранжируются индикаторы инвестиционного климата, положение России и без того невысокое, а если быть точнее, находится среди аутсайдеров. Международная консалтинговая компания . на основании опроса топ-менеджеров крупнейших компаний мира об их намерениях осуществлять прямые инвестиции в ту или иную страну в ближайшие один-три года определила, что в году Россия занимает лишь ю строчку.

Индекс конкурентоспособности, представленный группой Всемирного экономического форума в конце года, засвидетельствовал падение России на три позиции по сравнению с прошлым годом е место [3].

Методы оценки эффективности иностранных инвестиций и их способности по сравнению с оценкой инвестиций за счет отечественного капитала.

, . Предложить пример Другие результаты В году МВФ и ОЭСР создали Группу технических экспертов по прямым инвестициям, выработки рекомендаций относительно методологии оценки размеров ПИИ для включения в согласованные пересмотренные версии Руководства по платежному балансу Международного валютного фонда и документа ОЭСР"Стандартные определения прямых иностранных инвестиций".

В этой связи правительство предусматривает в ближайшие несколько лет увеличить размер инвестиций в социально-экономическое развитие страны. Группа памятует о необходимости точной оценки размера компенсируемых потерь. . Стандартная процедура оценки размеров капитальных активов - метод непрерывной инвентаризации. Группа должна также выбрать подходящую методологию для оценки размера потерь. Как отмечалось в предыдущих разделах, большинство ответивших стран привели количественные оценки размера затрагиваемых районов.

Оценки размера ненаблюдаемой экономики разрабатываются при поддержке международных организаций с года.

Сейчас уместно остановиться на интерпретации значения . Рассмотрим теперь вопрос зависимости показателя и, следовательно, сделанного на его основе вывода от нормы доходности инвестиций. Другими словами, в рамках данного примера ответим на вопрос, что если показатель доходности инвестиций стоимость капитала предприятия станет больше. Как должно измениться значение ? Интерпретация этого феномена может быть проведена следующим образом.

Оценка ключевых агрегатов платежного баланса Российской Федерации в январе-апреле года. По оценке Банка Динамика международных резервов Российской Федерации .. Динамика показателей прямых инвестиций.

Однако такая твердая точка зрения, рассматриваемая как очевидный фактор, не находит явного отражения в практических экономических литературных источниках, что может быть связано, например, из-за различных методик проведения расчетов либо сгруппированных по разным признакам анализируемых стран или же из-за большого количества других факторов. Попробуем рассмотрить ПИИ с более практической точки зрения и выявить взаимосвязь между приростом объемов иностранных инвестиций и темпами прироста валового внутреннего продукта.

Данные две группы стран обеспечат с одной стороны вполне хороший размер выборки, и с другой стороны, чистоту анализа. Для проведения анализа будем использовать статистические данные Всемирного банка за последние десятилетия [1]. Сначала сделаем обзор предпринятых шагов для проведения данного анализа. На первом этапе для оценки взаимосвязи между ПИИ и темпами экономического роста страны данные были приведены в единому стандарту, а именно, в качестве первой величины при анализи использовался размер не абсолютных значений иностранных инвестиций по годам, а их накопленная величина, так как это способствует более корректному отражению экономической сущности влияния ПИИ в экономику страны на ее ВВП.

На втором этапе был проделан расчет основных показателей: На третьем этапе прведен расчет таких индексов, как индекс прироста ВВП Иввп ; индекс прироста ВВП на душу населения Иввпнасел ; индекс прироста удельного веса иностранных инвестиций в ВВП Ипииввп ; индекс динамики анализируемых показателей за весь период исследования. Обобщенная формула для расчета индексов выглядит следующим образом: Заключительным этапом стал расчет интегрального индекса путем совмещения значений индекса прироста ВВП - Иввп индекса прироста ВВП на душу населения - Иввпнасел и индекса прироста удельного веса иностранных инвестиций в ВВП - Ипииввп по следующей формуле: В результате исследования полученные значения корреляции между величиной потока иностранных инвестиций в экономику страны и темпами ее экономического роста показали высокую степень взаимосвязи таблица 1.

Таблица 1.

Оценка эффективности инвестиционных проектов

Исследование нацелено на разработку теоретической концепции и эмпирическую оценку знака и уровня влияния региональных факторов на объемы прямых иностранных инвестиций ПИИ в период с по годы. В качестве метода эконометрического оценивания предполагается использовать панельный регрессионный анализ по методу фиксированных эффектов. По итогам исследования предполагается выдвижение конкретных практических рекомендаций по совершенствованию региональной экономической политики в сфере стимулирования притока ПИИ.

Эффективное использование прямых иностранных инвестиций может оказать значимое общепризнанной методики оценки такого влияния.

Задать вопрос юристу онлайн Статья Оценка иностранных инвестиций 1. Оценка иностранных инвестиций, включая взносы в уставный фонд предприятия с иностранными инвестициями, осуществляется в иностранной конвертируемой валюте и в гривнах, по согласованию сторон, на основе цен международных рынков или рынка Украины.

При этом пересчет сумм в иностранной валюте в гривны проводится по курсу, установленному Национальным банком Украины. Иностранные инвестиции, включая взносы в уставный фонд предприятия с иностранными инвестициями, оцениваются в иностранной конвертируемой валюте и в гривнах по соглашению сторон на основе цен международных рынков или рынка Украины.

При этом суммы в иностранной валюте перечисляют в гривне по курсу, установленному Национальным банком Украины. Иностранные инвестиции и инвестиции украинских партнеров, включая взносы в уставный фонд предприятий, оцениваются в конвертируемой валюте и в валюте Украины по договоренности сторон на основе цен международных рынков или рынка Украины. Инвестиционные суммы в иностранной валюте пересчитываются в валюту Украины по официальному курсу валюты Украины, определенному Национальным банком Украины.

При реинвестициях прибыли Украины, дохода и других средств, полученных в валюте Украины в результате осуществления иностранных инвестиций, инвестиционные суммы перечисляются по официальному курсу валюты Украины, определенному Национальным банком Украины на момент фактического осуществления реинвестиции. Законодательство об иностранных инвестициях Украины прямо требует, чтобы стоимость прав интеллектуальной собственности была подтверждена согласно законам процедурам страны инвестора или международным торговым обычаям.

Это требование распространяется на осуществление иностранных инвестиций в любой форме.

Лекция 5: Методы оценки и учета эффективности иностранных инвестиций

Заказать новую работу Оглавление Введение 3 Глава 1. Характеристика и особенности формирования инвестиционного климата с точки зрения прироста иностранного капитала 4 Глава 2. Методы оценки степени риска в инвестиционных проектах с участием иностранного капитала 9 Глава 3. Современные формы и значения страхования иностранных инвестиций 13 Заключение 22 Список литературы 23 Приложения 26 Введение Активное развитие экономики России неосуществимо без интенсивной внешнеэкономической деятельности, а также привлечения иностранных инвестиций в экономику страны.

Эконометрическая оценка факторов и динамики прямых иностранных инвестиций в экономику региона. А.А. Полиди,. д-р экон. наук, профессор.

Оценка обоснованности объемов капитальных вложений инвестиций , планируемых на различных стадиях реализации инвестиционных проектов 4. На предынвестиционной стадии оценка обоснованности объемов капитальных вложений инвестиций осуществляется путем сравнительного анализа предполагаемого предельного объема капитальных вложений инвестиций в объекты капитального строительства, реализуемые в рамках инвестиционного проекта: При выборе объекта-аналога: Объектом-аналогом может считаться объект капитального строительства, относящийся к той же отрасли экономики, что и проверяемый в рамках аудита инвестиционного проекта объект, и имеющий схожие с ним характеристики: Описание объектов-аналогов в документации, оформляемой в ходе и по результатам контрольного или экспертно-аналитического мероприятия, должно быть подробным, дающим полное представление об их технико-экономических показателях и подтверждено копиями необходимых документов например, копия положительного заключения государственной экспертизы проектной документации, копии отдельных разделов проектной документации.

На стадии осуществления инвестиций оценка обоснованности объемов капитальных вложений инвестиций осуществляется путем сравнительного анализа утвержденной сметной стоимости объекта капитального строительства, реализуемого в рамках инвестиционного проекта: , в случае, если такая проверка является обязательной; со стоимостью заключенных контрактов договоров на реализацию инвестиционного проекта; с фактической стоимостью объектов капитального строительства стоимостью основных средств в результате осуществления капитальных вложений инвестиций в эти объекты капитального строительства.

Оценка динамики и структуры иностранных инвестиций в экономику Ленинградской области

Повышение производственной и энергетической эффективности; Контроль сокращения выбросов парниковых газов и загрязняющих веществ в атмосферу; Создание рабочих мест и контроль за соблюдением требований охраны труда; Повышение качества и расширение масштабов транспортной и жизнеобеспечивающей водоснабжение, теплоснабжение инфраструктуры; Увеличение доли использования и переработки вторичного сырья.

Социально-экологические аспекты проектов учитываются на всех этапах принятия решений по предоставлению страховой поддержки. Агентство информирует контрагентов о своих ценностях, требованиях и стандартах деятельности в части экологических и социальных вопросов. Процедура оценки потенциальных экологических и социальных рисков проектов состоит из следующих этапов: Скрининг предварительный анализ предоставленных в запросе данных для определения степени воздействий и необходимости детальной оценки ; Классификация проектов в зависимости от суммы поддержки и выявленных социально-экологических воздействий с выделением следующих категорий: В качестве основных международных стандартов используются:

кандидат экономических наук. МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЕЙТИНГИ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ОЦЕНКУ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ЭКОНОМИКИ.

Для принятия оптимального решения необходим выбор, то есть наличие нескольких альтернативных или независимых проектов капитальных вложений. Основу оценок составляют определение и соотношение затрат и результатов от осуществления инвестиционных проектов. Общим критерием эффективности инвестиционного проекта является уровень прибыли, полученной на вложенный капитал. Под прибыльностью доходностью понимается не просто прирост капитала, а такой его темп роста, который полностью компенсирует общее изменение покупательной способности денег в течение рассматриваемого периода, обеспечивает минимальный уровень доходности и покрывает риск инвестора по реализации проекта.

Для оценки эффективности капитальных вложений используют ряд показателей, рассчитываемых статическими и динамическими методами. К статическим методам оценки эффективности инвестиций можно отнести расчет нормы прибыли и срока окупаемости. Простая норма прибыли Простая норма прибыли рентабельность, доходность инвестиций показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования.

Данный показатель может быть определен либо как отношение среднего дохода организации к балансовой стоимости ее активов, либо как отношение чистой прибыли в нормальный год работы организации к полной сумме капитальных вложений. При сравнении рассчитанной величины нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности инвестору становится ясно, целесообразен ли дальнейший анализ инвестиционного проекта. Одна из проблем практического использования показателя рентабельности состоит в том, что инвестору довольно сложно найти нормальный год работы организации, так как в период реализации проекта, кроме различий в объеме производства, меняются многие факторы, влияющие на размер чистой прибыли например, величина предоставляемых инвестиционных налоговых кредитов.

Обычно рентабельность рекомендуется рассчитывать для третьего-пятого года эксплуатации объекта. Однако такой подход не гарантирует, что выбранный период действительно является нормальным годом работы организации, поэтому определяют рентабельность инвестиций за ряд смежных лет и оценивают полученные показатели в динамике.

Срок окупаемости Более широкое распространение, чем расчет показателя нормы прибыли на инвестиции, получил метод расчета срока окупаемости. Срок окупаемости инвестиций - расчетный период возмещения первоначальных вложений за счет прибыли от проектной деятельности.

Об иностранных инвестициях

Белоусов Д. МАКС Пресс, Пивоваров Ч.

Бизнес-журнал статьи для бизнеса, Эффективность инвестиций, анализ и оценка. Согласно международным стандартам финансовой отчетности.

Оценка инвестиционных проектов в системе оценки бизнеса Никонова И. Наиболее острая дискуссия идет по вопросам понятийного аппарата, по базовым терминам и определениям в области оценки, инвестиционного анализа, финансового менеджмента. Мы занимаем позицию, позволяющую российскому специалисту хотим подчеркнуть — практику! В соответствии с этой позицией мы считаем целесообразным разделять развитие экономико-теоретических исследований различных авторов и практические методы и стандарты в области оценки бизнеса, проектов и прочих объектов, которыми в соответствии с общепринятой международной практикой пользуются специалисты на практике.

Необходима четкая дифференциация следующих понятий и методов их определения: Большинство книг, особенно российских авторов, по проблеме управления стоимостью бизнеса грешат нечеткостью и неправильным использованием этих терминов, подменой одних другими. В данной статье под оценкой расчетной рыночной стоимости бизнеса компании понимается комплексная т.

Под оценкой расчетной рыночной стоимости акционерного собственного капитала понимается комплексная т. Современный бизнес характеризуется такими особенностями, как: Важнейшей особенностью современного бизнеса является ускорение темпов обновления продукции и услуг, сокращение жизненного цикла продуктов, рост проектной направленности бизнеса, проектная ориентация и организация бизнеса, повышение роли инвестиционных и инновационных проектов в реализации главной финансовой стратегической цели — роста рыночной стоимости бизнеса компании и ее акций.

Рыночная стоимость коммерческой компании зависит от прогнозных значений дисконтированных денежных потоков от различных видов ее деятельности: По определению Мирового банка, проект — это комплекс взаимосвязанных мероприятий, действий, ориентированных на достижение неповторяющейся цели и результата в течение заданного ограниченного периода времени при установленном бюджете, представляющий собой однократную деятельность. Основными характеристиками и параметрами проекта являются: Из всего разнообразия проектов выделим инвестиционные проекты, связанные с развитием отраслей и предприятий реального сектора экономики и прежде всего инновационной его части и требующие для своей реализации осуществления инвестиций.

Оценка вклада прямых иностранных инвестиций в экономическое развитие Свердловской области и России

. , . : ? Татибана Т. Инвестирование в Японию.

Ссылка на электронное издание: Прищепа, А.И. Современная оценка привлечения иностранных инвестиций в Республику Беларусь / А.И. Прищепа.

Наиболее распространённые и признанные из такого рода рейтингов стали использоваться не только на экспертном, но и на государственном уровне в качестве критерия успешности реформ и экономической поли- тики. Так, в России продвижение в Всемирного банка заяв- лено как одна из ключевых целей в Указе Президента РФ"О долгосроч- ной государственной экономической политике" от 7 мая г. Сходная ситуация сложилась и с продвижением Казахстана по Индексу глобальной конку- рентоспособности Всемирного экономического форума ВЭФ , которое также является целевым индикатором многих отраслевых программ и отражено в стратегических планах ведущих министерств.

Так, в принятой в г. Разработчики рейтингов также отмечают их влияние на государствен- ную политику в соответствующих сферах. Всемирный банк, представляя рейтинг , отмечает, что он побуждает страны к более эффективному регулированию, обеспечивает измеримые ориентиры для проведения реформ6, а также ука- зывает на количество реформ, проведённых по всему миру под влияни- ем стремления различных стран улучшить свои позиции в этом рейтинге: .

С самого начала своего существования проект Ведение бизнеса учёл более регулятивных реформ"7.

Альтернативная оценка объема и отраслевой структуры прямых иностранных инвестиций в России

Основные показатели статистики внешнего сектора в году По данным Банка России, профицит счета текущих операций платежного баланса Российской Федерации в году достиг рекордной величины ,8 млрд долларов США 33,2 млрд долларов США в году. Определяющим фактором роста стало укрепление в 1,7 раза баланса внешней торговли товарами на фоне улучшения международной ценовой конъюнктуры основных товаров российского экспорта и сохранения объема импорта практически на уровне показателя предыдущего года.

Совокупный отрицательный вклад других компонентов текущего счета уменьшился. Существенное увеличение положительного сальдо текущего счета платежного баланса привело к росту чистого кредитования остального мира. Сальдо финансовых операций частного сектора составило в году 63,3 млрд долларов США против 25,1 млрд долларов США годом ранее, оно сформировано приблизительно в равной пропорции чистым погашением обязательств и увеличением внешних активов.

ЗАО \\\\\"МБЦ\\\\\": Консультации, инвестиции, Оценка. Мы оказываем полный комплекс консалтинговых услуг включающих в себя: оценка всех видов.

Режим доступа: В г. Красноярский край характеризуется достаточно высоким возможным уровнем увеличения иностранных инвестиций в г. Таким образом, с учетом выявленных в работе региональных тенденций, можно предложить следующие адресные направления стимулирования иностранных инвестиций в регионах РФ 1. Поскольку одной из особенностей прямого иностранного инвестирования на территорию Российской Федерации является высокая дифференциация потоков ПИИ на уровне федеральных округов и регионов. Перераспределение иностранных инвестиций в данные регионы может быть реализовано за счет предоставления различного рода льгот в отдельных субъектах.

Наиболее рациональным способом стимулирования региональной активности будет являться предоставление субъектам Российской Федерации самостоятельности при формировании и предоставлении льгот в рамках установленных требований.

Лекция 40: Оценка инвестиционных проектов